Reglamento de cotización en los mercados bursátiles
¿Qué reivindica PLQP?
Publiquen Lo Que Pagan (PLQP) pide una enmienda a la normativa de las autoridades bursátiles nacionales del mercado de valores que exija a todas las empresas petroleras, mineras y de gas que cotizan en bolsa que publiquen un desglose detallado de pagos (impuestos, honorarios, regalías y otras transacciones) efectuados a los gobiernos, en todos los países de los que operan. Reglamento de cotización en los mercados bursátiles
¿Qué son las normas del mercado bursátil?
Las empresas que quieren aumentar su capital o comercializar sus acciones en mercados bursátiles nacionales tienen que publicar información sobre sus actividades, conforme a las normas establecidas por el organismo regulador específico de ese mercado bursátil – por ejemplo, las normas del Mercado Bursátil de Nueva York están establecidas por la Comisión de Valores y Bolsas (SEC).
¿Por qué se centra PLQP en las normas del mercado bursátil?
El requisito de que las compañías divulguen sus pagos a los gobiernos como condición de cotización en los mercados regulados era una de las primeras reivindicaciones de PLQP, al principio de la campaña en 2002.
La introducción de normas de divulgación, que exijan a las compañías que cotizan en bolsa informar de sus pagos, captaría a la mayoría de las principales empresas extractivas internacionales si se aplicasen en los principales mercados bursátiles del mundo (entre ellos Londres, Nueva Cork, Tokio, Toronto, Berlin). Así, esas empresas se verían obligadas a respetar normas específicas de cotización en bolsa allá donde coticen y a informar debidamente de los pagos.
Con la introducción de una normativa de cotización en los mercados bursátiles, que exija a las empresas divulgar los pagos a los gobiernos en cada país y por tipos de pago, los ciudadanos se beneficiarían de dos maneras: en primer lugar, tendrían acceso a la información necesaria para responsabilizar a sus gobiernos del uso de los recursos nacionales; y en segundo lugar, los ciudadanos podrían valorar si los pagos de las empresas son adecuados para los recursos obtenidos. Estas son las principales motivaciones del interés de PLQP en una mayor transparencia de las finanzas de las empresas.
Además, la incorporación de requisitos de transparencia de los ingresos en las normas de publicación de los mercados bursátiles presenta ventajas desde el punto de vista comercial. Un reglamento de cotización en los mercados bursátiles sustituirían las cláusulas de confidencialidad de los contratos, que actualmente dificultan a las empresas la publicación de sus pagos. En segundo lugar, un reglamento de cotización igualaría el campo de juego gracias a la amplitud de las empresas suscritas y, por tanto, aquellas empresas que quieran publicar por su propio interés no se enfrentarían a una potencial desventaja competitiva.
Sin embargo, es importante señalar que las normas de publicación de los mercados bursátiles no se aplicarían a las empresas que no estén registradas en ningún mercado bursátil (como Aramco de Arabia Saudita). Estas empresas extractivas estatales normalmente proporcionan a los gobiernos una cantidad notable de ingresos provenientes de la extracción de recursos y, por tanto, se necesitan medidas complementarias como la ITIE para garantizar que estas empresas también publiquen lo que pagan.
El trabajo de PLQP en el marco de las normas de los mercados bursátiles
Estados Unidos
Últimas noticias: leer el comunicado de prensa del 23.09.09
El 15 de mayo de 2008, el Presidente del Comité de Servicios Financieros de la Cámara de los Representantes de Estados Unidos, Barney Frank, introdujo la Ley H.R. 6066 de Divulgación para la Transparencia en las Industrias Extractivas (EITD). El senador Charles del Comité de Banca, Vivienda y Asuntos Urbanos del Senado de los EEUU introdujo un proyecto de ley similar, el 31 de julio de 2008. Esto demuestra los esfuerzos que lleva a cabo la coalición estadounidense de PLQP desde hace mucho tiempo.
La Ley EITD exigiría a las empresas que informasen de los pagos efectuados a gobiernos extranjeros para petróleo, gas y minerales. La información se incluiría en los estados financieros que ya exige la SEC. Esto se aplicaría a las empresas estadounidenses e internacionales registradas en la SEC, lo que incluye a la gran mayoría de las empresas petroleras, mineras y de gas del mundo.
El Comité de Servicios Financieros de la Cámara (HFSC) convocó una vista legislativa el 26 de junio para deliberar acerca de la Ley EITD. Cuatro distinguidos testigos presentaron las perspectivas de la industria, del inversor, de la ley y de las ONG. Acordaron que la Ley EITD tendría un efecto positivo sobre todas las partes implicadas. Ver un vídeo de la vista, descargar declaraciones de los testigos y leer las declaraciones de los miembros del HFSC.
Consulte todos los detalles de la Ley en la página web Open the Books, creada por la coalición estadounidense de PLQP para sensibilizar a la población acerca de los requisitos de cotización en los EEUU.
Europa
PLQP cosechó su primer éxito importante con la campaña de regulación en marzo de 2004, cuando el Parlamento Europeo aprobó una enmienda a la Directiva sobre las Obligaciones de Transparencia (TOD), una directiva de la UE que define los requisitos mínimos de transparencia para las empresas que cotizan en bolsa en los estados miembros de la UE. El nuevo lenguaje de la TOD pedía a los estados miembros promover la publicación de los pagos efectuados a los gobiernos por las empresas extractivas que cotizan en los mercados bursátiles europeos:
“El Estado Miembro de procedencia debería alentar a los emisores cuyas acciones se admitan para el comercio en un mercado regulado y cuyas actividades principales se desarrollen en la industria extractiva a divulgar los pagos a los gobiernos en sus informes financieros anuales. El Estado Miembro de procedencia también debería fomentar un aumento de la transparencia de tales pagos dentro del marco establecido en diversos foros financieros internacionales”.
Dado que la recomendación en la TOD se escribió en el párrafo de los considerando y no en el cuerpo de la Directiva, se considera más bien una sugerencia a los estados miembros y no un requisito.
Los estados miembros tuvieron de plazo hasta el 20 de enero de 2007 para transponer la TOD en el derecho nacional, para hacerla efectiva en las jurisdicciones nacionales. Todos los estados miembros, a excepción de Holanda, informaron a la Comisión de haber adoptado la legislación nacional necesaria para la transposición de la TOD, pero no dijeron nada sobre medidas específicas de aplicación.
PLQP quiere dotar de mayor rigurosidad el lenguaje “blando” de la TOD – que actualmente solo “anima” a los estados miembros a promover la publicación por parte de las empresas extractivas en todos los países – para convertirlo en un requisito obligatorio.
Reino Unido
A pesar de que el reglamento de cotización en el Reino Unido se rige principalmente por las normativas de la UE, los estados miembros tienen el poder de crear sus propias normas. Los miembros de PLQP del Reino Unido están también en contacto con la Autoridad de Servicios Financieros, el organismo que regula la industria de los servicios financieros en el Reino Unido, acerca de la posibilidad de crear una legislación nacional que apoye la publicación obligatoria de los pagos de las empresas extractivas a los gobiernos. En marzo de 2006, el Mercado Alternativo de Inversiones (AIM en sus siglas inglesas), parte del Mercado Bursátil de Londres para las empresas más pequeñas, introdujo un nuevo requisito para que, por primera vez, las empresas extractivas que cotizan en el AIM “publiquen todos los pagos de más de 10.000 £ efectuados a cualquier gobierno, autoridad reguladora u organismo similar por el candidato o en su nombre, con respecto a la adquisición o al mantenimiento de sus activos”. Esta medida se diseñó tras los escándalos relacionados con las empresas mineras, petroleras y de gas que cotizan en el AIM, para reducir el riesgo para los inversores. Proporciona información instantánea, pero no exige informar anualmente sobre este tipo de pagos.
España
En diciembre de 2005, el Congreso español aprobó una ley no vinculante, acordada por todos los partidos políticos, que apoyaba la transparencia en la industria extractiva instando al gobierno a tomar cartas en el asunto de dos maneras:
- Exigir de forma legal a todas las empresas extractivas que cotizan en el mercado bursátil español que publiquen todos los pagos efectuados a los gobiernos de los países donde operen (p. ej. un requisito de cotización).
- Aplicar normativas que exijan a las empresas extractivas publicar los pagos realizados a los gobiernos en los países en los que operen. El Congreso no especificó el tipo de reglamentación.
Desde la aprobación de la ley no vinculante en 2005, ni el congreso ni el gobierno españoles no han hecho nada para dar seguimiento a estos compromisos de transparencia.
Para más información, póngase en contacto con Isabel Munilla de PLQP US o con Joseph Williams de PLQP Internacional. from PWYP US or from PWYP international.
